股票期貨參與除權息

每年的六月到八月是台灣股市的除權息旺季
大家總是會充滿很多疑問

今日來看看除權息對股票及股票期貨有何影響?

一、股票期貨-除權

除權是分配股票(配發1元股票,每1股配0.1股,1元等於0.1股股本)
除權參考價:股價/(1+配股率)

  • 假設中信金8/31除權,每股配發股票股利0.05股。
  • 中信金期貨契約調整生效日為8/31 (即除權日),前一日中信金期貨9月份契約結算價為21元。
比較項目調整後契約新掛標準契約
契約代號CNF→CN1CNF
參考價20元[21元/(1+0.05)]同CN1
標的物2,100股除權後中信金股票2,000股除權中信金股票
契約價值CN1期貨價格x2,100CNF期貨價格x2,000
到期契約價值最後結算價x2,100最後結算價x2,000

原CNF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至20元,及股數調整為2,100股而受影響

調整前契約價值:21元×2,000股=42,000元

調整後契約價值:20元×2,100股=42,000元

二、股票期貨-除息

除息是分配現金(配發1元現金股利,股價就少1元)
除息參考價:股價-股息

  • 假設台積電7/8除息,每股配發現金股利3元。
  • 台積電期貨契約調整生效日為7/8(即除息日),前一日台積電期貨7月份契約結算價為78元。
比較項目調整後契約
契約代號CDF
參考價75元(78元-3元)
標的物2,000股除息後台積電股票
契約價值CDF期貨價格x2,000
到期契約價值最後結算價x2,000
權益數調整買方權益數加項:+6000(3元x2000股)
賣方權益數減項:-6,000(3元x2000股)

調整生效日前一營業日收盤留有部位者,於調整生效日開盤前調整買賣方權益數,原CDF買賣雙方權益不因開盤參考價下調至75元受影響

買方權益不變:[(75元-78元) x 2,000股]+6,000元=0

賣方權益不變:[(78元-75元) x 2,000股]-6,000元=0

最後結算價

股票期貨計算方式是該標的證券12:30~13:30計算
前55分每5秒一個價 55*12=660個價
加上最後5分鐘一個價
則總共有661個價去做簡單算術平均
計算出來則是股票期貨的最後結算價

常見問題

股票參與除息,現金股利不會在除權息當日發放。
股票期貨除息,現金股利當日會入帳。

          統一期貨 梁育華

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