股票期貨保證金追繳與砍倉

瞭解保證金制度

高槓桿=高風險&高獲利,期貨商及期交所為了控管風險,有所謂保證金追繳及砍倉機制,原理跟融資追繳、砍倉類似。

保證金及風險指標如涉及選擇權則計算複雜,完整風控機制可參考期交所統一版本,本文以純股票期貨部位為例,方便讀者快速了解整個股期交易的保證金風控機制。首先請先打開下單軟體帳務查詢(交易功能)提供之「權益數查詢」或「保證金查詢」功能。(下圖以統一e指發為例):

名詞介紹

我們首先先認識幾個名詞解釋:

  • 原始保證金:整體部位所需原始保證金。
  • 維持保證金:整體部位所需維持保證金。
  • 權益數:帳戶淨值(當沒有選擇權部位時「權益數」=「權益總值」,有選擇權部位時「權益總值」才是真實淨值)。
  • 維持比率:權益數/維持保證金。99977/14324=697%
  • 風險指標:因為本範例沒有選擇權部位,風險指標可以簡化為權益數/原始保證金。99977/18684=535%。(完整風險指標公式請參考備註。 )
保證金追繳與砍倉制度

1.盤中高風險警示當權益數低於所需維持保證金,亦即維持率低於100%,期貨商將發出盤中高風險警示。

2.盤後追繳當收盤過帳結算後(約18:00),權益數仍低於所需維持保證金,期貨商將發出盤後追繳。盤後追繳須於次一營業日中午12點之前,進行減碼或是入金或是行情又有利於部位,使得權益數又回到所需原始保證金以上,否則期貨商將代為砍倉至權益數回到所需原始保證金以上。

3.低於25%強制砍倉當盤中風險指標低於25%,期貨商將代為執行全數部位砍倉。如因行情因素,砍倉後權益數為負值(Over Loss),投資人應於限定期限內補足,否則將申報違約。

良好的資金管理與風險控管是投資理財最基本的原則,加上個股比起指數期貨更容易遇到漲跌停鎖死,所以投資人一定要做好風險控管,最正確的方式就是事前存入充足保證金(等於是降低槓桿),如遇行情反轉能果斷停損,才不致被行情輕易給三振出局。

【備註】保證金與風控措施完整介紹與範例:https://www.pfcf.com.tw/photo/article/311/file53.pdf

          統一期貨 梁育華

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*期貨及選擇權交易財務槓桿高,交易人請慎重考量自身財務能力,並特別留意控管個人部位及投資風險。

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