股票期貨是什麼?有哪些優勢和風險?
  • 交易成本低

現貨股票的交易手續費為千分之1.425,在網路下單有優惠的情況下也通常需要千分之0.8以上的手續費,也就是說投資者每交易100萬元就需要至少800元的手續費,相比之下,股票期貨無論股價是高是低收費都是相同的,這對想要購買高價股票的投資者更加有利。

股票期貨的證券交易稅只有契約金額的十萬分之二,是現貨股票的1/100,節約了投資者的交易成本。

  • 可以多空雙向操作

在現股交易中做空較為困難,一是因為一年兩次的強制回補制度,影響做空效果,另外,無券可空的情況也時有發生,在股票期貨中則沒有這些限制,因為股票期貨本身是一種期貨,所以只要找到交易相對方,那麼無論是做空還是做多都可以實現,不需要擔心強制回補問題,更不需要向券商支付融券的費用。

  • 合理進行稅務規劃

有的人希望獲得股利股息增加收益,也有人想借此機會投機獲利,這時就需要股票期貨,由於資本利得稅的優勢,在除權息時股票期貨不需要繳納稅費,除此之外,股票期貨在稅務方面的優勢還體現在可以免除2%的二代健保的費用。

  • 流動性不足

和現股相比,股票期貨的掛單量和成交量通常都比較低,投資者需要時刻控制持有倉位不要過高,避免出現因缺乏流動性而無法平倉或者交易價格不合適的情況。

瞭解保證金制度

期貨商及期交所為了控管風險,有所謂保證金追繳及砍倉機制,原理跟融資追繳、砍倉類似。

本文以純股票期貨部位為例,方便讀者快速了解整個股期交易的保證金風控機制。首先請先打開下單軟體帳務查詢(交易功能)提供之「權益數查詢」或「保證金查詢」功能。(下圖以統一e指發為例):

名詞介紹

我們首先先認識幾個名詞解釋:

  • 原始保證金:整體部位所需原始保證金。
  • 維持保證金:整體部位所需維持保證金。
  • 權益數:帳戶淨值(當沒有選擇權部位時「權益數」=「權益總值」,有選擇權部位時「權益總值」才是真實淨值)。
  • 維持比率:權益數/維持保證金。99977/14324=697%
  • 風險指標:因為本範例沒有選擇權部位,風險指標可以簡化為權益數/原始保證金。99977/18684=535%。(完整風險指標公式請參考備註。 )
保證金追繳與砍倉制度

1.盤中高風險警示當權益數低於所需維持保證金,亦即維持率低於100%,期貨商將發出盤中高風險警示。

2.盤後追繳當收盤過帳結算後(約18:00),權益數仍低於所需維持保證金,期貨商將發出盤後追繳。盤後追繳須於次一營業日中午12點之前,進行減碼或是入金或是行情又有利於部位,使得權益數又回到所需原始保證金以上,否則期貨商將代為砍倉至權益數回到所需原始保證金以上。

3.低於25%強制砍倉當盤中風險指標低於25%,期貨商將代為執行全數部位砍倉。如因行情因素,砍倉後權益數為負值(Over Loss),投資人應於限定期限內補足,否則將申報違約。

【備註】保證金與風控措施完整介紹與範例:https://www.pfcf.com.tw/photo/article/311/file53.pdf

股票期貨的手續費?

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