美國「四巫日」的影響及特性?

四巫日( Quadruple Witching)是什麼?

今天討論的「四巫日」,簡單來說就是美國市場,衍伸性金融商品的「結算日」啦!比較不一樣的是,美股的結算日是每季一次。


四巫日 英文是 Quadruple witching day,是指美國市場於每季( 3 月、6 月、 9 月、12 月),第 3 個星期五,會有的衍生性金融商品到期結算日,通常在這個期間商品價格會有較大的波動。

 

衍生性金融商品到期結算,總共有四個種類所以稱作為四巫日
●股票指數期貨
●股票指數選擇權
●個股期貨
●個股選擇權

 

這邊注意一下,美股指期貨的結算方式跟台指很不一樣,一般採用以合約月份第三個周五的‘‘特別開盤價’’(SOQ)來進行調整的最終結算價。

整理:股感知識庫

根據歷史經驗,「四巫日」必定爆量,而且在當天開盤和尾盤時分,商品價格和股市將會迎來劇烈震盪,指的是在四巫日當天,最後交易的那一個小時,通常是在紐約時間下午3至4點 (台灣時間:凌晨3-4點),被稱為四巫小時 。當日最後交易小時又稱為「四巫小時」(Quadruple witching hour)。

四巫日的影響

由於衍生性金融商品面臨到期結算,眾多法人機構、基金經理,以及廣大的投資人都有平倉、轉倉需求,也是市場籌碼大量換手的時候。

金融機構向投資人出售期權商品,為了避險,相對而言也必須反向建倉對沖,往往也會加劇某一方向的趨勢。

快速結論

根據歷史統計,四巫日其實並沒有它聽起來那樣不祥。

多空雙方激烈搏殺並不一定意味著市場的波動將大幅上升,摩根大通全球定量及衍生品策略師馬克•科拉諾維奇(Marko Kolanovic)就表示,這個所謂的「四權到期日」也同樣可能導致市場波動性減弱,甚至可能在未來一周出現利好。

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