海外期貨:第一通知日&最後交易日

什麼是第一通知日&最後交易日?

第一通知日(FND):賣方有權利要求買方進行交割履約的日子

 

第一通知日First notice day (FND):是指買方可能被賣方要求實務交割,如果沒有平倉的話就有可能被履約。

除了指數期貨以外,多數的金融期貨與商品期貨在到期時,都必須進行現貨(實物)交割。依照期貨契約的規定,期貨契約賣方可以向交易所提出要求買方交割的第一個日子為「第一通知日」,通知日會因期貨契約與各交易所而異。簡單來說,當您手上持有期貨多單時,進入第一通知日後,就有可能被要求履約進行實物交割。

最後交易日(LTD):期貨合約交割月份的最後一個交易日

 

期貨合約交割月份的最後一個交易日,最後交易日後尚未清算的期貨合約,須通過相關「現貨商品」或「現金結算」方式平倉,目前大部分期貨商品最後交易日通常就是結算日。不是每個實物交割的期貨就會有「第一通知日」,例如日本 TOCOM 的商品期貨,只有最後交易日;也有些商品第一通知日跟最後交易日是同一天,如歐元。

結算前交易期限

結算前交易期限我們以(2020年)下圖 NYMEX 交易所商品為例來做說明:
最後交易日行事曆可參考統一期貨官網

舉例第一通知日

第一通知日在最後交易日之前者,於第一通知日之3個營業日前關閉網路交易: 
以六月黃金為例,第一通知日在最後交易日之前,關閉網路下單為第一通知日 5/31 之前 3 個營業日,即為 5/28 號收盤後即關閉網路下單。 

舉例最後交易日

最後交易日在第一通知日之前或無第一通知日者,於最後交易日之2個營業日前關閉網路交易: 
以六月輕原油為例,該商品無第一通知日,關閉網路下單為最後交易日 5/22 之前 2 個營業日(不計假日),即為 5/18 號收盤後關閉網路下單。 

最後總結

無論做多或做空,都建議在第一通知日之前平倉或轉倉到其他月份。
商品進入第一通知日後,主要交易月份會轉移到次一月份,造成將到期的月份流動性變差,因此建議無論多單或空單,應在第一通知日前就及早轉倉到次月份去。

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